特集 · 2026年11月10日

データセンター建設ラッシュ、電力供給が追いつかず

クラウド大手は設備投資の上積みを続けていますが、電力網は需要に追いついていません。台湾の電源・冷却関連メーカーは売上を伸ばしています。

マイクロソフトは巨額の資金を投じながら、それでも建設が需要に追いついていません。同社の直近の決算説明会で、エイミー・フッド最高財務責任者(CFO)はアナリストに「需要が供給を上回る状況が続いている」と述べました。さらに「第1四半期に見込んでいた第三者による一部の容量の引き渡しが遅れた」とも話しています。データセンターを発注することと、実際に稼働させることは別物だと思い知らされる発言です。⁸

この需要を支える投資額は桁違いです。アマゾンは今年の投資額について、2,200億米ドルの見通しを変えていません。アルファベットも1,950億〜2,050億米ドルの予想を据え置きました。アルファベットのアナト・アシュケナジー最高財務責任者(CFO)は「2027年には設備投資が大幅に増えると引き続き見込んでおり、詳細は第4四半期の決算説明会でお伝えします」と語っています。モトリー・フールが各社の開示資料を集計したところ、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、メタの4社の第3四半期の設備投資額は合計2,087億米ドルで、前年同期の1,134億米ドルから大きく増えました。¹⁰⁹¹²

その資金は、きわめて大規模な拠点に流れ込んでいます。アブダビでは、ムバダラのグループ最高経営責任者(CEO)ハルドゥーン・アル・ムバラク氏が、1ギガワット規模の「Stargate UAE」のキャンパスについて、最初の200メガワット分が2026年第3四半期に稼働準備を終える予定だと述べました。現場で働く作業員は5,000人を超えています。日本ではソフトバンクが、北海道・苫小牧のAIデータセンターを300メガワットで開始し、1ギガワットまで拡張できる計画を示しました。年度末の開業に向けて工事は進んでいるといいます。¹³¹⁵

ただ、計画に無理が出始めているのは、土地や資金よりも電力の面です。日本の電力広域的運営推進機関(OCCTO)は、データセンター側が運転開始時期を何度も先送りするため、需要の見通しを立てにくくなっていると説明しました。そのうえで、「2028年度以降は、複数のエリアで供給信頼度基準を超え、需給バランスが厳しくなると見込まれる」と警告しています。この報告書を整理したTransition Economics Instituteは、堂々巡りの構図を指摘しました。開発事業者は送電網の容量が確保されるのを待ち、発電事業者は需要が本当に現れる証拠を待っているというのです。¹⁶

台湾のサプライチェーンは、半導体を起点に、その周辺のハードウエアへと広がっています。TSMCは第4四半期の売上高見通しを523億〜543億米ドルとしました。SemiAnalysisのアナリスト、スラバン・クンドジャラ氏はCNBCに対し、「そうした確認を経てもなお、TSMCは需要が供給能力をはるかに上回っていると言っている」と語っています。¹²

電源・冷却関連メーカーの売上も、同じ方向を示しています。Taipei Ledgerが追跡する該当企業は5社で、Delta Electronics (2308), Asia Vital Components (3017), Auras (3324), Jentech (3653), Lite-On Technology (2301)です。2026年10月の売上高は合計で1,233億台湾ドルとなり、前年同月比+32.5%、前月比+10.9%でした。当社のデータの中で最も高い月です。2026年1〜10月の合計売上高は1.02兆台湾ドルで、前年の同じ期間と比べて+40.0%でした。2025年通年は9,042億台湾ドルでした。今後の予定では、アルファベットが第4四半期の決算説明会で2027年の投資の詳細を示すと約束しています。ソフトバンクも年度末の苫小牧の開業に向けて作業を進めています。⁹¹⁵

出典: 1. TSMC 2026 Q3 Quarterly Results - Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited · 2. TSMC posts record profit for a sixth straight quarter, beating estimates on AI boom · 8. Microsoft (MSFT) Q1 earnings report 2027 (CNBC) · 9. Alphabet (GOOGL) earnings Q3 2026 (CNBC) · 10. Amazon posts negative free cash flow of $42.4 billion, holds 2026 capex unchanged (CNBC) · 12. How Much Are AI Companies Spending on Data Centers? (The Motley Fool) · 13. Stargate UAE's first phase to be completed in third quarter of 2026 | The National · 15. SoftBank Raises Outlook As Cloud And AI Revenue Jumps 37% - Dataconomy · 16. Japan's Data Centre Boom Is Arriving Later, and Into a Tighter Fuel Market · Transition Economics In